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旧书丨《粤港澳大湾区金融开展陈诉(2019)》正式出书

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旧书丨《粤港澳大湾区金融开展陈诉(2019)》正式出书
  为继续跟踪研讨粤港澳大湾区的金融开展停顿创建继续跟踪粤港澳大湾区金融开展的威望窗口并为其开展建言献策,亚洲金融智库持续推出《粤港澳大湾区金融开展陈诉(2019)》研讨项目,委托北京大学汇丰金融研讨院实行院长、国度“十三五”开展计划专家委员会委员巴曙松传授担当课题掌管人,并由北京大学汇丰金融研讨院作为学术支持单元,由王志峰博士担当课题和谐小组组长。此中,北京大学汇丰金融研讨院研讨助理喻奇、方堉豪、田丰、兰文龙、赵一迪、朱伟豪到场了课题研讨和陈诉撰写。课题效果由中国金融出书社于2020年4月出书。本文为陈诉的简介、媒介、媒介、目次局部,后附征订信息和购置链接。
 
课题掌管人:巴曙松传授(北京大学汇丰金融研讨院实行院长、国度 “十三五” 开展计划专家委员会委员)
《粤港澳大湾区金融开展陈诉(2019)

编委会


课题掌管人:巴曙松
学术支持单元:北京大学汇丰金融研讨院
课题和谐组长:王志峰
课题执笔人:
王 珂  胡未名  白海峰  郑伟一  钟凯扬
喻 奇  方堉豪  胡文韬  田 丰  兰文龙
陈 昊  冷 冬  姚舜达  赵一迪  陈英祺
王凤岩  许洪波  蒋 峰  朱伟豪  孙 旭
孙永苑

册本简介

  粤港澳大湾区是国度建立天下级都会群和培养新的环球情况下新的增加动力的紧张空间载体,有条件成为将来中国以致亚太经济金融开展的紧张引擎。综观环球次要湾区,其均因此“金融+”的情势完成本身经济转型晋级,金融怎样更好地办事粤港澳大湾区实体经济开展必要,是一项紧张的课题。

  亚洲金融智库委托巴曙松传授团队联合粤港澳大湾区金融开展及其羁系政策的新变革、新趋向,持续推出《粤港澳大湾区金融开展陈诉 (2019)》,创建继续跟踪粤港澳大湾区金融开展的威望窗口并为其开展建言献策。

序 / 粤港澳大湾区框架下的金融开展: 演化与趋向
 
文 / 巴曙松传授(北京大学汇丰金融研讨院实行院长、国度“十三五”开展计划专家委员会委员)

  纵观环球次要湾区的经济转型晋级,金融多元化开展是紧张的引擎动力。天下级湾区经济的开展广泛履历了以装卸运输为主导的口岸经济、以临港产业为主导的产业经济、以古代办事业为主导的办事经济和以新兴财产为主导的创新经济四个阶段。与之相顺应的是,金融由航运金融、贸易保险等办事临港产业的单一业态,开展为包罗危害投资、金融科技、金融商务、绿色金融在内的多元化业态。

  与此同时,金融的多元化开展需求催生了传统金融的机制、布局与技能创新,比方在纽约湾区和旧金山湾区的汗青上,可察看到金融系统由以银行、保险的直接融资为主向驻足证券买卖所的间接融资为主演化,在东京湾区,也渐渐衍生出以当局主导的政策性金融机构,经过专项存款引导财产转移与布局调解的新形式。

粤港澳大湾区的中心地区是“9+2”的11个都会,即广州、深圳、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆九个市,以及香港和澳门两个分外行政区。停止2018年末,地区GDP总量凌驾10.5万亿元,全体城镇化程度凌驾80%,正在构成科技和金融双轮驱动、办事业主导的财产集群,已成为我国综合气力最强、开放水平最高、经济最具生机的地域之一。

  与环球其他次要湾区比力,粤港澳大湾区具有“一二三四”(即一个国度、两个别制、三个关税区、四个中心都会)、“三套羁系系统、多个羁系主体”的特性,怎样发扬这种差别化的上风,在坚持本身特征的底子上完成三地金融业的交融开展,是以后值得探究的紧张课题。地区金融交融开展的一个标记是地区内金融要素的自在活动与公道设置装备摆设,三种金融系统并存,不该当成为粤港澳大湾区金融交融的停滞,而更该当成为一种共同的上风。比方,率先在粤港澳大湾区推进人民币在资源项目可兑换、提拔人民币国际化程度,都必要充实借助粤港澳大湾区这种共同的三种钱币体制并存的上风,这是其他的天下级湾区并不具有的。

  以后,粤港澳大湾区正处于由办事经济向创新经济转型晋级的要害阶段。湾区内11个都会财产系统齐备,分工各具特征,开端构成具有国际竞争力的财产都会群,2010年至2017年珠三角9市研发付出、第三财产占GDP比重均分明提拔,经济创新动能由深圳向其他都会分散。与之婚配的是,粤港澳大湾区也已开端构成了井井有条[jǐng jǐng yǒu tiáo]的门路式金融都会群。金融业空间散布总体由香港单中心向港深穗多中心演化,即构成了以香港、深圳和广州三地为中心地区,辐射周边都会协同开展的“中心—核心”布局。银行、保险、证券、基金等传统金融业之外,绿色金融、金融科技、融资租赁、不良九游会买卖等特征金融业态也日趋丰厚。

  2019年2月,中共中间、国务院印发了《粤港澳大湾区开展计划大纲》,标记着大湾区建立从顶层设计阶段转入详细实行阶段。2019年8月,中共中间、国务院公布《关于支持深圳建立中国特征社会主义先行树模区的意见》,为大湾区中心都会协同与金融财产系统开展刻画了优美蓝图。推进大湾区金融交融开展的要害,是将《粤港澳大湾区开展计划大纲》等大纲性文件提出的开展蓝图落实到金融机构、金融市场、金融产品、金融羁系和底子办法等层面,本书正是努力于从推进政策落地的角度展开相干研讨。

  停止2019年6月尾,大湾区要地本地九市上市公司市值占A股约19%,互联互通公司的市值掩盖此中超87%,境外投资者经过互联互通机制设置装备摆设了凌驾2700亿元人民币的大湾区要地本地上市公司股票,大湾区的优质上市公司九游会曾经深度进入互联互通的配合市场。下一步,在金融市场方面应做好债券通“南向通”等互联互通机制建立、加速粤港澳三地基金等金融产品互认,从而更好得支持湾区金融交融与新经济开展。

  只管陪同着CEPA框架的美满以及要地本地新一轮金融对外开放办法的推出,以后粤港澳三地在金融机构的跨境展业、金融办事的跨境提供以及金融产品的三地互认方面仍存在准入门槛较高、羁系尺度不一致、执法与钱币系统差别缺乏美满的和谐机制等多方面限定,这在肯定水平上影响了三地金融机构跨境展业的才能与志愿,大湾区住民与企业茂盛的跨境金融需求未充实满意。将来应思索加大制度和羁系层面建立,促进金融要素在危害可控的条件下自在活动。

  从本书的内容来看,一共分为六章,辨别从环球次要湾区比拟、11个都会、金融机构、金融市场和金融羁系维度,研讨了粤港澳大湾区金融交融与开展题目。别的,课题组针对大湾区300多家金融机构的高管和中心主干展开了问卷调研与德律风访谈,还构造了两次由大湾区金融机构资深专业人士到场的线下研讨会,相干效果也在书中有所表现。详细到各章而言,包罗以下内容:

  第一章中,九游会实验明白深化地答复“金融+”怎样助力湾区完成国际科创中心、天下级都会群和古代财产系统等开展目的,回归到金融办事实体经济的根源,为粤港澳大湾区建立天下湾区第四极和一流都会群提供环球视野和国际定位。

  第二章中,九游会从当局政策、财产、金融供求和空间散布、商业开放和金融中心开展等维度,剖析了粤港澳大湾区11个都会的金融交融停顿,提出粤港澳大湾区财产布局差别化,有助于完成各城错位开展与湾区金融开展全体最优。

  第三章中,九游会联合针对湾区金融机构展开的问卷调研,以为大湾区金融机构已渐渐构成以创新开放为驱动、以羁系防控为保证的开展形式,而金融科技的开展已成为下阶段大湾区金融机构开展的中心助力。别的,九游会还基于一手材料总结了粤港澳大湾区金融机构协同开展中的三大发明、五大机会。

  第四章中,九游会总结了大湾区股权市场、债务市场以及绿色金融范畴市场的交融开展状况,对其政策机制创新、产品创新举行了深化思索,并剖析大湾区九市与港澳在整个金融市场交融中的位置与作用,为跨境市场的进一步交融提供了新思绪;另一方面,九游会剖析了大湾区绿色债券市场和绿色基金市场的开展特点,提出以绿色债券的认证为三地绿色金融市场交融开展的紧张抓手。

  第五章中,九游会围绕金融要素活动及其羁系,从金融机构准入与跨境展业(“办事流”)、资金跨境活动(“资金流”)、征信互助(“信息流”)三个方面睁开研讨,并联合欧盟、上海自贸区等地在相干范畴的开展履历,在制度建立与相干羁系层面提出发起。

  第六章中,九游会对今年度的调研效果做了整理,取其精髓展示。借助调研这一历程,九游会充实理解到粤港澳大湾区金融开展实践状况,掌握了粤港澳大湾区金融机构在开展跨境金融、特征金融等范畴的详细诉求,并与粤港澳三地金融机构就大湾区将来商业创新偏向坚持了充实相同。

  在本书的写作历程中,九游会也看到中间和广东省两个层面的有关粤港澳大湾区建立的紧张文件相继出台,香港分外行政区当局和澳门分外行政区当局屡次提出融入大湾区并发扬正作用的开展愿景,粤港澳大湾区各项建立进一步减速推进,各界对粤港澳大湾区的存眷继续升温。九游会盼望从金融角度,继续跟踪国际大湾区建立履历及开展意向,联合粤港澳大湾区本身上风、察看剖析粤港澳大湾区金融开展的新停顿,提出推进粤港澳大湾区建立的发起,使金融更好地成为推进粤港澳大湾区建立的紧张引擎,助力大湾区建立。

  是为序。

 
前 言
 
切脉环球次要湾区“金融+”开展途径:金融的定位

  作为一流都会群和兴旺陆地经济体的典范代表,每一轮产业反动的衰亡都陪同着天下级湾区的崛起。站在第四次科技反动的海潮之巅,粤港澳大湾区作为中国地区战略的“领头羊”,在助力国际经济布局转型晋级的同时,也是中国到场环球竞争与互助的紧张平台。

  切脉天下一流湾区配合的“金融+”开展途径,研讨“金融+”怎样助力湾区完成国际科创中心、天下级都会群和古代财产系统等开展目的,从而回归到金融办事实体经济的根源,为粤港澳大湾区建立天下湾区第四极和一流都会群提供环球视野和国际定位。

  建立国际科技创新中心,需在增强“金融+科技”的底子上赋能传统制造业晋级,充实发扬经济体量和金融资源会合的上风,完成地区协同创新从当局主导型向市场主导型的变化,回归以创新为驱动的“科技+金融”开展途径。在粤港澳大湾区向“多中心”形式的演化历程中,必要充实发扬金融在要素流转历程中的中枢功效,助力“分身多效应”的天下级都会群建立。金融开展与布局优化是大湾区古代财产系统建立的内生动力,必要着力于间接融资和创新型金融机构的开展,推进大湾区财产布局的转型晋级。

“9+2”都会金融业“中心—核心”布局继续,香港位置进一步强

  2018年,粤港澳大湾区各都会经济金融完成安稳较快开展。2016—2018年“9+2”湾区都会金融业空间散布演化剖析后果标明,粤港澳大湾区金融业集聚都会的散布持续出现以香港、深圳和广州三地为中心集聚都会,其他8市为核心都会的“中心—核心”布局。此中,香港总体金融业开展程度最高,进一步增强了专业化位置,深圳的证券买卖范围占优,广州则在保险业方面具有绝对比力上风。

  金融市场在大湾区财产布局晋级中饰演了紧张的脚色,信贷市场、债券市场均强化了办事业晋级上风,但新经济财产仍难取得信贷支持与债券融资支持,多接纳股权融资方法。粤港澳大湾区金融中心之间的互助,促进了要地本地与香港之间的金融办事商业互换,香港与要地本地之间金融及保险办事商业G-L指数临时坚持高位程度。

  贸易银行的商业金融已渐渐整合为“买卖银行”形式,第三方跨境付出机构在跨境电商范畴构成无效增补,区块链等金融科技在商业融资范畴渐渐使用落地,粤港澳大湾区科创上风分明,金融科技的使用理论走在前线。

粤港澳大湾区金融机构协同开展的三大发明、五大机会、三大应战

  2018年,国际商业情况好转招致环球经济增速总体有所放缓,粤港澳大湾区也遭到较大水平影响,但金融机构总体运转安稳。调研后果表现,大湾区金融机构渐渐构成以创新开放为驱动,以羁系防控为保证的开展形式,金融科技成为助力开展的中心引擎。商业战略结构上,机构跨地区结构志愿激烈,客户群体与资金泉源也将更为多样化。

  三大发明:(1)金融产品创新和羁系是金融科技两大使用场景;(2)金融行业会合度的进步将引发金融机构关于竞争的讨厌;(3)金融机构资金泉源的主体越多,其越具有对境外市场开放的志愿。

  五大机会:(1)进一步对外开放为港澳金融机构带来政策盈余;(2)大湾区为三地金融机构展开跨境金融产品创新提供难过的平台;(3)大湾区科技创新上风以及科创企业继续发展,促进了金融机构商业的多样化;(4)大湾区内QFLP试点与QDIE、QFII、RQFII等,均为大湾区资管机构跨境展业带来契机,而要地本地原保险与香港再保险机构的协同开展,将进一步牢固香港国际金融中心的位置;(5)银行、融资租赁机构均将受害于大湾区内底子办法建立的巨量融资需求。

  三大应战:(1)进一步对外开放将吸引更多国际一流金融机构到场,大湾区金融机构将面对竞争多样化的应战;(2)怎样更好地为首创企业提供融资是银行和股权投资机构配合面对的应战;(3)受制于差别的羁系系统与产品设计机制,大湾区内金融产品互认仍存在应战。

金融科技为粤港澳大湾区金融机构的协同开展提供新途径

  以后,粤金融科技行业全体开展处于抢先位置,并掩盖一切细分范畴,香港金融科技由区块链开展占有主导,而假造银行开展迅猛,澳门金融科技则注意付出范畴的开展,并正探究与珠海在金融科技范畴上的互助。

  分行业层面看,金融科技付与传统金融机构新动能。银行业的挪动商业和互联网使用开展成熟,保险业的互联网产品开展处于波动态势,证券业偏重开展人工智能技能和区块链的使用。金融科技的开展有助于进步金融机构的全要素消费率,为粤港澳大湾区金融机构的协同开展提供新途径。

粤港澳大湾区多个金融市场交融与开展继续深化

  股权市场交融方面,大湾区二级股权市场融资体现继续活泼。2018—2019年上半年,大湾区要地本地9市共有63家企业先后首发募资,总金额凌驾800亿元,新经济的动能在继续提拔。停止2019年6月尾,大湾区要地本地9市上市公司市值占A股约19%,互联互通公司的市值掩盖此中超87%,大湾区的优质上市公司九游会曾经深度进入互联互通的配合市场。

  港交所推出的生物科技类及同股差别权新经济公司在港上市的新规结果明显。停止2019年6月尾,曾经有50家新经济公司在香港上市,有14家生物科技类公司主板上市乐成,香港曾经成为环球第二大生物科技上市中心。生物医药、信息技能等新兴财产正渐渐成为推进境表里二级股权融资市场交融的支柱。

  从跨境债券刊行状况来看,大湾区主体使用中资美元债融资越来越成熟。2019年上半年,中资美元债在港刊行的范围超640亿美元,此中粤港澳大湾区内主体刊行范围占比坚持在40%左右。债券通正成为粤港澳大湾区金融机构紧张刊行贩卖平台,2018年粤港澳大湾区主体经过债券通刊行的债券范围超600亿元。值得留意的是,经过债券通刊行九游会证券化产品正成为紧张趋向。

  2019年前6个月,大湾区主体绿色债券刊行额度达291.34亿元,是2018年整年的150%。此中广州作为国度级绿色金融变革实验区,2016年以来广州主体共刊行319.58亿元绿色债券,在大湾区绿色债券市场中渐渐展示出“火车头”的引导作用。绿色基金方面,大湾区内公募基金公司在管的53只ESG基金范围为204.31亿元,占天下的35.06%。思索到以后三地在绿色项目标界定等方面还存在差别,稳定的相同机制也有待创建,大湾区绿色金融的交融开展之路仍存在停滞。

充实发扬三地羁系系统差别化上风,试点“单一通畅证”,买通资金流和信息流

  在中国际地金融对外开放减速的配景下,港澳金融机构进入要地本地跨境展业的制度布置已局部打破CEPA框架。联合粤港澳大湾区实践以及自创欧盟“单一通畅证”制度的实行履历,可将仅限于银行、保险机构的设立自在推行为合规的三地各种金融机构在粤港澳均享有办事自在,并选取跨境车险、跨境付出等跨境需求激烈的范畴或小额存款、贸易保理、融资包管、融资租赁等不触及中间事权的商业范畴先行打开准入。

  “资金流”是粤港澳大湾区要素活动的紧张方面。以后,粤港澳大湾区的跨境结算账户系统已难以满意日益增加的跨境结算需求,除了持续深化和提拔OSA、NRA账户的功效,可进一步建立合适大湾区的YGAFT账户及羁系系统,打造基于三位一体的粤港澳大湾区跨境结算账户和危害羁系系统。在操纵上,可按以上层次渐渐或同步展开:明白分账核算账户的分类办理;打造智能化数据统计和剖析平台;基于原有体系渐渐拓展FT账户的功效和实用范畴;最初创立基于本外币一体化的金融危害监测系统。

  “信息流”是粤港澳大湾区要素活动的另一紧张方面。自创欧盟外部的征信互助履历,针对企业征信和团体征信联动盘问的急迫需求,可经过市场化互助、征信办理部分互助、会员制、征信机构试点、征信产品互认等形式,探究展开跨境信誉信息共享试点,成熟后渐渐推行至整个大湾区,高兴打造大湾区信誉经济;充实运用广东省的信誉信息平台建立底子,从商业数据等范畴率先打破,探究广东省与中国港澳数据共享;互助共建信誉鼓励和丢失的信惩戒机制,助力营建大湾区精良营商情况;正运用“区块链+征信”等金融科技交融技能,推进征信互助。

 





征订信息
 
  由巴曙松传授担当项目掌管人、由亚洲金融智库盛大推出的《粤港澳大湾区金融开展陈诉(2019)》已正式出书刊行,是为粤港澳大湾区经济金融开展建言献策的专业研讨陈诉。本书订价79.00元,由中国金融出书社出书刊行。请故意订阅者与出书社联系订购。订阅方法如下:


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